皇庭国际股东频繁套现 增收不增利剥离类金融业务

凭借深圳皇庭广场项目一鸣惊人，近年来却业绩平平的深圳市皇庭国际企业股份有限公司（以下简称皇庭国际，000056.SZ）仍在艰难转身当中。

12月2日皇庭国际发布公告称，拟与参股公司深圳市同心投资基金股份公司（以下简称同心基金）签署股权转让协议，将持有的深圳市同心蓄再贷款有限公司（以下简称同心再贷款）51%的股权转让给同心基金，股权转让价格为6亿元。

值得注意的是，截至股权转让协议签署之日，本次拟转让的同心再贷款51%的股权部分处于质押状态，用于为皇庭国际向银行借款提供担保。

自去年开始，皇庭国际积极进行战略转型，在商业不动产领域频频发力。从单一的深圳项目皇庭广场，皇庭国际逐步进行全国的业务布局，目前运营项目超过20个，但2019年前三季度报告显示，皇庭国际增收不增利，盈利能力持续下滑。

记者就如何应对增收不增利，股东频繁减持是否影响投资者信心的问题，致函采访皇庭国际相关负责人，对方认为，因受减持新规限制，苏州和瑞九鼎投资中心（有限合伙）（以下简称和瑞九鼎）在减持期内减持股份数量受到一定限制，不会对公司股价造成较大波动。

剥离类金融业务

此次股权转让并非皇庭国际首次剥离类金融业务。

天眼查资料显示，同心再贷款于2014年4月成立，经营范围包括对深圳市蓄贷款公司发放贷款、同业拆借等业务，公司股东为皇庭国际和同心基金，持股比例分别为70%、30%。

同心再贷款、同心基金的最终受益人均为皇庭国际董事长郑康豪，并构成关联交易。郑康豪通过直接和间接方式持有同心再贷款公司31.42%的股权，直接持有同心基金3.62%的股权，并且是同心基金的法定代表人。

穿透股权可以发现，郑康豪和其控股的百利亚太、皇庭投资、皇庭产业控股、皇庭国际集团为一致行动人，截至2019年第三季度，郑康豪通过直接和间接持有皇庭国际5.96亿股，占公司总股本的50.70%。

经交易双方参考同心再贷款评估价格和净资产并协商确定，收购同心再贷款 51%股权，交易价格确定为6亿元。此次交易完成后，皇庭国际持有标的公司19%的股权，同心基金持有标的公司81%的股权。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜向记者分析，此次皇庭国际转让股权，一个可能是让公司业务更为聚焦于商用不动产的投资与运营这一主业；第二则可能是类金融业务的业绩不太理想，影响合并报表后的公司财务表现，还不如把它移到表外去。

恰好在一年前，皇庭国际同样用关联交易方式置换出类金融资产。

2018年12月，皇庭国际以公司旗下的同心基金22.34%股份，与公司关联方皇庭集团旗下的重庆皇庭珠宝广场有限公司100%股权进行资产置换。

金融业务已经被监管机构明确为 ，必须持有牌照才能经营的强监管业务。在这种背景下，此前存在夹缝中的类金融业务，面临着越来越严苛的监管压力和合规要求。

值得注意的是，被剥离的同心再贷款、同心基金都属于盈利能力下滑的资产。

财报显示，2019年前三季度，同心再贷款的营业总收入为2.16亿元，同比下滑25.08%，归属于母公司股东的净利润为9160万元，同比下滑8.82%；同心基金的盈利情况也不乐观，2016年度、2017年度、2018年1～10月实现净利润1.77亿元、2.45亿元、1.85亿元。

同心再贷款在转让时还附带着不小的债务。截至协议签署之日，同心再贷款共计欠皇庭国际及下属子公司本金3.56亿元，利息6129万元，欠款合计4.17亿元 。股权转让完成后，同心再贷款将不再纳入公司合并报表范围。本次交易预计增加公司 2019 年归母净利润 657 万元。

皇庭国际方面称，由于金融环境和市尝生变化，类金融业务不利于充分发挥上市公司平台的作用，因此转让同心再贷款部分股权。

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