投行老将黄朝晖掌舵 昔日投行贵族中金回A募资

在宣布将在A股上市的同时，中金公司还公告称，公司已发行了40亿元的2020年公司债券（第一期）（疫情防控债），该期债券为5年期，发行价格100元/张，票面利率为3.20%。该资金将优先用于疫情防护防控等相关业务。

截至2020年2月26日，中金公司作为项目主承销商已累计承销疫情防控债10只，累计发行规模超170亿元，稳居债券市场前列。

另外，中金公司在近期陆续完成市场首单可续期疫情防控债、山西省首单疫情防控债等标杆项目，东风集团股份疫情防控债、中车保理-中金中车保理供应链金融疫情防控ABS。同时，中金公司还积极参与国开行、农发行等政策性银行战疫主题债的发行工作。

中金公司提供的数据显示，近期中金拟协助疫情防控企业进行股权及债务融资，预计融资规模逾670亿元。其中，在审及拟申报项目包括稳健医疗、东航物流、成都先导、联泓新材、君实生物、神州细胞等IPO项目，以及健友股份可转债、国药集团战略入股九强生物等项目，合计融资规模约150亿元。

中金公司拥有王牌投行业务，在此次中国打响的金融战疫中，也为其业务开展加分添色。

1995年，承担着打造中国的世界级投资银行重任的中金公司成立。建设银行为中金公司第一大股东，持股43.35%；摩根士丹利为第二大股东，持股34.3%。

凭借着强大的股东背景和先进的国际经验，中金公司长期定位高端，走机构化服务路线，其投行业务在国内券商中遥遥领先，曾参与了中国电信、中国联通、中国石油、中国铝业、中国铁塔等多个巨无霸IPO项目，几乎垄断了大型国企海外上市项目。另外，中金公司还承揽了中国国航、工商银行、建设银行、农业银行等大型国企在A股的IPO项目。

2004年中绣开板，2010年10月创业板开闸，国内众多券商通过中小项目迅速占领市场。但中金公司却因曲高和寡难以舍下身段，错失了一波中国的中小企业的IPO浪潮。

没落的趋势在中金公司H股上市之后得以扭转，中金公司也逐渐意识到不能过度依赖投行业务。收购中投证券之后，中金公司的各项业务开始均衡发展，截至2018年，中金公司的股票业务、固收业务、投行业务、投资管理业务和证券经纪业务，分别占比为27.92%、26.26%、22%、18.16%和6.92%。

不过值得关注的是，随着中金公司近年来的快速发展，其资产负债表的扩张也很迅猛，杠杆率逐年提升。2015年~2017年，中金公司的杠杆率分别为4.58、4.6和5.2。截至2018年底，中金公司的杠杆为5.5倍，在国内的证券公司中排名第一，而行业的平均杠杆水平只有2.8倍。

2016年，监管规定的券商杠杆率上限为6倍。2020年1月23日，证监会发布的证券公司风险控制指标计算标准规定将在2020年6月1日实施，据此，国内证券业杠杆最高可达到6.92倍。

对中金公司来说，在A股成功上市，通过增加募资改善企业财务状况，相应地，其资产负债率和杠杆也会有所下降。