龙头房企销售增速放缓 地产行业去杠杆效果明显

本报记者 北京报道

2019年，在房住不炒的政策主基调下，稳地价、稳房价、稳预期的目标有序推进，房地产行业整体规模增速较前两年已明显放缓。

从各大市场机构发布的销售榜单来看，2019年规模房企的增长速度明显下降，房企整体目标完成率水平也逐年降低。各梯队房企竞争格局进一步分化，行业集中度继续提升。

随着政策对房企资金端的封堵力度持续加大，融资难、融资贵成为掣肘房企发展的最大不确定因素。在此环境下，不少房企纷纷调节发展模式和节奏，强化回款，同时放缓投资、压缩支出。

行业降速

2020年1月6日，碧桂园控股有限公司（2007.HK，以下简称碧桂园）发布最新公告显示，2019年，碧桂园的权益销售金额在2018年5018.8亿元的基础上再创新高，稳步增长10.03%至5522亿元。

作为近几年来房地产业的销售之王，2018年以来，碧桂园不再公布全口径销售数据，而改为发布权益销售金额。根据市场机构克而瑞的统计，2019年前11月，碧桂园的合约销售数据达到7715.3亿元，居行业第一。

2020年1月2日及3日，万科企业股份有限公司（000002.SZ，以下简称万科）和中国恒大集团（3333.HK，以下简称恒大）分别发布业绩简报，2019年全年合约销售额分别为6308.4 亿元和6010.6亿元，分别居于第二、第三位。

值得注意的是，2019年碧万恒的业绩虽有所上涨，但增速进一步下降。2019年，碧桂园、万科和恒大的销售业绩分别同比增长10%、4%和9%，涨幅均有所回落，分别较2018年增速下跌21.25%、10.5%和1%。

2020年1月8日公布业绩简讯的保利发展控股集团股份有限公司（600048.SH），2019年在签约金额方面取得4618.48亿元的成绩，增速为14.09%，完成全年目标的92.37%，没有完成2017年提出的三年内突破5000亿元的‘345’战略——2017年完成3000亿元，2018年完成4000亿元，2019年完成5000亿元，位居行业第五。

融创中国控股有限公司（1918.HK，以下简称融创中国）继续保持第四名的成绩，在TOP5中，融创中国全年合约销售额为5562.1亿元，业绩同比增速最大，为21%。不过，2018年和2017年，融创中国的业绩同比增速分别为27.3%和140.3%，相比之下2019年增速同样在放缓。

据亿翰智库统计，2018年TOP10房企的年度业绩同比增速平均值约为35.4%，而2019年，这一比值降至15.0%，降幅超过20%。如果从权益金额来看，TOP10房企的增速进一步减慢，华润置地有限公司（1109.HK）甚至还下降了10%。

增速放缓的不仅是龙头房企。近年来调控持续、市场整体去化率不及预期，房企的销售增速呈逐年降低的态势。

据克而瑞数据显示，2019年度，TOP100房企累计权益销售金额同比增长6.5%，远不及2017年的40.5%和2018年的35.1%。

从目标完成率来看，相比2016年、2017年，近8成房企目标完成率超110%，2019年该区间的房企数量明显降低。2019年仅半数房企的目标完成率集中在100%~110%之间。在房企整体目标增速放缓，平均目标增长率由2018年的41%回落至20%的背景下，虽然2019年绝大多数房企都达成了全年业绩目标，但整体表现不及2016年、2017年。

分化加剧