2020年销售目标普遍保守 降速换挡 华东房企拼杀下半场

本报记者 上海报道

随着2019年业绩报告陆续出炉，一年一度的房企年报季已进入尾声。据记者不完全统计，截至4月9日，共有125家上市房企披露了年报。

记者梳理已发布的房企年报发现，成绩单亮丽的背后，除了处于快速扩张期的中型房企业绩增长较快，大部分房企业绩增速放缓，毛利率、净利润率等财务指标也开始走低，盈利空间被挤压。

在此背景下，降速换挡、稳字当头成为了房企2020年的主基调。受新冠肺炎疫情影响，不少房企选择不公布2020年销售目标，即使公布目标也普遍保守。

相关数据显示，2019年，上市房企平均销售增速约28.1%，较2018年的54.4%有所放缓，2020年销售目标对应增速进一步下行至14.3%。

对此，中梁控股（2772.HK）在给记者的回函中表示，随着销售规模的扩大，销售增速会出现一定程度下降，这属于常规的发展趋势。近两年，国内房地产行业的市场环境依旧偏紧，未来公司发展将会继续坚持稳江营策略。

减速换挡

据亿翰智库数据，其统计的50家标杆房企，2019年企业全口径销售规模总额同比增速为17.6%，较2018年下降19.8个百分点；2019年平均净利润率为15.2%，较上一年也下降0.5个百分点。

另据中达证券数据，其统计的32家上市房企(港股29家，A股3家)，2019年，营业收入增速约22.5%，而2018年为36.0%；归母净利润增速约13.4%，2018年则为18.5%；平均销售增速约28.1%，较上一年减少26.3个百分点。

由此看来，2019年上市房企的主旋律无疑是放缓增速，华东房企也不例外。

老牌房企绿城中国（3900.HK）销售额创新高并跨过2000亿元大关，2019年实现销售额2018亿元，同比增长29%。

相较之下，营收、盈利能力就暗淡许多。公告显示，2019年绿城中国实现收入615.93亿元，同比增长2.1%，与上一年几乎持平；利润则为24.8亿元，同比增长147.3%。此外，2019年绿城中国的毛利率为25.4%，利润率约6.39%，相比行业平均水平均相差甚多。

在稳字当头的行业基调下，加之突如其来的新冠肺炎疫情，规模不再是各大房企的唯一追求，2020年的销售目标也开始低调起来。

亿翰智库研报分析称，从统计的18家房企目标增速来看，仅有4家超过20%。可以预见的是，2020年企业销售规模增速将持续下降，增速超过20%属于增长较快的水平。

就连仍处于扩张期的中梁控股也不例外。业绩公告显示，2019年营业收入566.4亿元，同比增长约87.5%；核心净利润为39.01亿元，同比大幅增长约102.3%。

记者梳理发现，2016?2018 年，中梁合约销售金额复合增长率达到131%，借此进入千亿阵营。2019年，合约销售金额1525亿元，同比增长0.2%。按公司地产业务联席总裁、执行董事李和栗的说法，受疫情影响增长率初步定为10%，也即2020年中梁的销售目标为1680亿元。

如今处于市场下行周期，主动降速意在降低企业运行风险。此前，同策研究院研究总监张宏伟告诉记者，当前房企需要追求高质量发展，第一要提高销售效率。第二要提高净利润率和利润总额的水平。第三要提高企业的组织水平和运营效率。第四要提高应对譬如此次疫情的中长期风险的能力。

回归一二线

亿翰智库研报分析称，从业绩会房企分享的投资策略来看，更倾向于经济发展基本面好的城市，从而把握确定性机会。因此，一二线以及四大城市群是房企的投资首选，尤其是长三角和粤港澳地区，部分企业明确表示要重仓这两大核心城市群，已经成为房企必争之地。

在此背景下，不少华东房企也纷纷改变拿地战略，将目光重新聚焦至一二线城市。